央行昨日实施 2000亿元MLF操作

2019-11-20 09:49:14

9月17日,央行宣布,中国人民银行当天启动了2000亿元人民币的中期贷款业务。此外,当日不会进行反向回购操作。鉴于2650亿元人民币的mlf和800亿元人民币的反向回购在当日到期,央行实现了1450亿元人民币的净流动性提取。

这些信息中有两点值得注意。首先,与到期的多边基金金额相比,央行昨日的营运金额大幅下降。对此,东方金城首席宏观分析师王庆在接受《证券报》采访时表示,央行于9月16日实施全面降息,释放约8000亿元长期资金。这种大规模流动性投资可以吸收9月17日反向回购到期和即将到来的峰值纳税期对资本的影响。同时,这也是多边基金继续存在的主要原因。从这个角度来看,保持短期市场流动性稳定是央行在降低标准和mlf操作过程中的一个重要考虑。

第二,从央行的公告来看,2000亿元人民币的传销利率保持在3.3%不变。此前,许多分析师预测,随着美联储降息预期的上升,为了推动lpr下调,央行将在这次进行mlf操作或降低操作利率。然而,央行昨日的操作仍将利率维持在3.3%不变,从而令市场预期失望。

王庆认为,有几个原因。首先,央行将在新的lpr形成机制启动后不久观察其改革效果。特别是银行贷款利率变动锚定后,新发放的贷款将参照lpr定价比率、贷款利率风险溢价的变化以及企业贷款融资综合成本的下降趋势来决定是否降低mlf运营利率。第二,当前货币政策的调整主要取决于中国的实际情况,与外部金融环境的联系减弱。第三,最近的pmi以及投资和消费等宏观数据显示,反周期政策调整的需求正在上升。第四,目前保持多边基金的业务利率不变,也可以为以后对经济和金融形势波动的自由和灵活反应留下更多的政策空间。(刘淇)



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